光大同创、森泰股份申购解读4月6日打新指南,

任景行配音作品,配音秀下载作品,做配音的工作　　先说个短的，今天休息刚好又下雨，把打新解读的前面说明部分给精简了一下，毕竟你们都吐槽那么久了，反正不管怎么排，该不看的也还是不看，不干脆简化一些省点翻页的手指劲。

　　好久没说美联储动向了，下一轮议息会议时间是5月4日凌晨，刚好是五一后开盘的第一天，目前看加息25bp的预期是37.1%，而不加息的预期是62.9%，相比之前又涨了几个点，要是五月停止加息就是个大利好。

　　4月3日美国公布了3月的PMI指数，其中Markit制造业PMI为49.2，环比提高1.4个百分点，低于预期的49.3，而ISM制造业PMI只有46.3，环比下跌1.4个百分点，同样低于预期47.5。

　　有意思的是老美的两大制造业PMI数据居然跟我们一样都出现了背离，关于Markit和ISM的差异可以看下GPT的回答。

　　在样本方面稍微给GPT补充一下，ISM主要是大型企业，而Markit主要是私营制造企业，刚好就类似于我们中采和财新口径的差异，只不过冷暖分布刚好反着来。

　　不过在美国经济中占绝对大头的服务业倒是继续维持高景气，Markit服务业PMI初值是53.8，环比又高了3.2个百分点，今晚9点多就会公布终值，参考制造业应该也会低一点也但仍是高位。

　　AI最近很疯狂，而大家讨论最多的话题应该都是AI是革命还是泡沫，革命和泡沫的区别，简单来说就是能不能像前两年的新能源一样，有实打实的超高业绩兑现？

　　从目前情况看，至少叙事性是肯定远超于新能源的，炒股就是超预期，超预期到A股就是炒故事…

　　2C一般都像现在卖会员或者卖工具使用费，比如画图，现在绝大部分用户还是喜欢白嫖的，只要付费的是少数，并且这些人需求总量有限，就没办法撑起需要规模效应的AI。

　　2B应该才是AI的真正大头，但AI到底能怎么赋能企业呢？就像以前说5G数字化是革命，最后到底革成什么样了大家心里也有数。

　　拓展价值这个熊猫自己也说不清，反正最终都还是要按2C卖出去，如果大家不付费，那就跟直接2C一样殊途同归。

　　降本增效应该是最明显的，比如用AI绘图就可以节约很大的人力成本，比如熊猫现在自己也已经开始用GPT在帮忙整理数据，并且这货还能直接画成表格复制粘贴到EXCEL，我给大家演示一下。

　　但如果大家细心一点就会发现，里面的数据很多都是错的，但是GPT还一板正经的跟你胡扯一通，简直就是帮了倒忙还增加了工作量，看来短时间内他们应该又不会失业了。

　　不过这些都是小问题，现在内容领域应该更夸张了，现在是帮画画，后面是帮做视频，再到配音，再加上剪辑，对于传媒和游戏行业简直就是开挂行为，另外还有包括制药、教育、法律等等信息化程度高且容易量化的领域，可能都是颠覆性的存在。

　　以熊猫为例，新股申购以后完全就可以让GPT帮整理，比如新改的打新解读说明可以让GPT给代劳，看看效果起码也都八九不离十了。

　　大家排排坐最终归途都是失业...还是得努力努力发掘下自己的价值，至少延后几批失业也好。

　　软件商业变现的故事确实很多也很好讲，但实际落地往往就会有很多问题，相比于软件，大炼AI最直接受益的应该还是半导体硬件，反正旱涝保收。

　　写完上面的文字，刚好美国服务业PMI终值也出来了，52.6确实比初值要低，并且也比预期低了1.2个百分点，不过仍处于较高水平。

　　新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。

　　新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

　　全称“深圳光大同创新材料股份有限公司”，主营业务为消费电子防护性及功能性产品的研发、生产及销售。

　　公司主要产品中的防护性产品主要用于消费电子产品的安全及形态防护，生产及储运过程中起到缓冲、减震、抗压、防尘、防潮等防护作用；

　　功能性产品是消费电子产品及其组件实现特定功能所需的元器件，在消费电子产品狭小内部空间实现粘接、固定、防震、密封、电磁屏蔽、导电、绝缘等功能或在消费电子产品表面实现防刮、防尘、防水、标识等功能。

　　产品广泛应用于个人电脑、智能手机、智能穿戴设备等消费电子产品及其组件，客户主要为消费电子产品终端品牌商、制造服务商、组件生产商。

　　公司客户包括联想集团立讯精密歌尔股份、仁宝电脑、纬创资通、和硕科技等知名消费电子行业公司在内的优质客户资源。

　　业务主要是电子设备的一些辅材，包括外部运输的防护性产品和内部装配用的功能性产品，比较简单就不展开了，贴了几张图给大家大致参考。

　　对应行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，可比上市企业分别为裕同科技（002831）、安洁科技（002635）、恒铭达（002947）、博硕科技（300951）、达瑞电子（300976）、鸿富瀚（301086）。

　　企业由东方证券主承销，新发行市值11.08亿元，发行后总市值44.32亿元，发行价格58.32元，发行市盈率35.83，PE-TTM29.23x，顶格申购需要4.5万元市值。

　　扣除非经常性损益后归属母公司股东净利润为2,180.00 万元至 2,680.00 万元，较上年同期变动-9.70%至11.02%。

　　2022年度，公司实现营业收入99,570.40万元，同比增长0.03%；

　　实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为13,033.52万元，同比增长5.37%。

　　2019-2021年营收增长还行，利润基本原地踏步，特别2020年还是下滑的，然后2022年营收跟着利润一块原地踏步，再到2023年一季度营收和利润表现也较弱。

　　参考招股说明解释主要因为人员成本上升以及新增部分自有及租赁房产等因素影响，同时也受到美元兑人民币的汇率波动影响。

　　具体毛利率方面，2020年到2022年上半年主营业务毛利率分别为43.10%、37.12%、33.19%和31.91%，毛利率逐年大幅下滑。

　　参考招股说明解释，主要受到原材料价格波动、汇率波动、市场竞争、人力成本、产品结构等因素影响。

　　从发行情况看，创业板发行，发行价格一般，发行市盈率偏高，PE-TTM偏高。

　　全称“安徽森泰木塑集团股份有限公司”，主营业务为高性能木塑复合材料、新型石木塑复合材料及其制品和应用的研发、设计、生产、销售。

　　目前公司产品主要应用于户外设施、建筑装饰、室内家居、市政园林、旅游 设施等领域。

　　在国家政策鼓励和科技创新大环境下，公司产品未来可广泛应用于农业、环保、包装物流、高速公路/铁路、汽车、玩具、船舶制造、军工等其他领域。

　　高性能木塑复合材料是以林业三剩物、稻壳、农作物秸秆等低值可再生生物 质纤维以及再生聚烯烃或聚氯乙烯等高分子树脂材料为主要材料，以公司核心专利技术，添加专用功能助剂，经科学配方生产出的兼具生物质材料和高分子树脂材料双重特性的可循环再利用的多用途高附加值绿色环保复合材料。

　　新型石木塑复合材料是公司通过自主研制的专有配方及工艺技术，以聚氯乙烯等高分子树脂为主要原料，配混一定比例碳酸钙等无机填料及少量生物质纤维，利用专用助剂，通过配混、挤出及在线多辊压延贴合等工艺技术手段加工成型的一种可循环利用的新型环保复合材料。

　　装配式建筑是以公司生产的高性能木塑复合材料和新型石木塑复合材料作为主要材料，通过公司自主研发的装配式快装房屋建造技术和模块化拼装技术，依照客户需求快速组装而成的成套建筑产品。

　　具体营收方面，主要营收来源于高性能木塑复合材料，营收占比在60%左右，其次是新型石木塑复合材料，其他业务营收占比较少。

　　对应行业为化学原料和化学制品制造业，可比上市企业分别为国风新材（000859）、天振股份（301356）、海象新材（003011）。

　　企业由民生证券主承销，新发行市值8.5元，发行后总市值33.99亿元，发行价格28.75元，发行市盈率43.28，PE-TTM30.16x，顶格申购需要8.0万元市值。

　　扣除非经常性损益后归属母公司股东净利润为1,781.75万元，同比增长10.69%。

　　2022年，公司实现营业收入82,071.63万元，较去年同期下滑10.26%；

　　实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润8,196.60万元，较去年同期增长4.38%。

　　2019-2021年，营收和利润增速还行，不过到2021年利润式下滑的，然后到2022年和2023年营收下滑利润反倒有一定增长。

　　参考招股说明书，主要因为2022年美元汇率波动以及原材料价格回落，另外需要注意2022年公司净利润同比大幅下滑，主要是因为远期结售汇业务亏损。

　　具体毛利率方面，2019年到2022年上半年主营业务毛利率分别为29.15%、31.84%、22.13%和19.41%，毛利率在2020年开始逐年大幅下滑。

　　从公司基本面看，行业概念一般，近期营收下滑，扣非利润还行，不过利润受原材料和汇率影响较大，也侧面反映了公司定价能力较弱。

　　从发行情况看，创业板发行，发行价格一般，发行市盈率偏高，PE-TTM偏高。

　　由于雪球每篇只能插入3只股票，所以今天4天拆开成两个贴，建议关注$腾讯控股(00700)$号“量子熊猫”，不错过每天推送哈。

　　我放弃申购。光大同创合理发行市盈率不超过24倍；森泰股份合理发行市盈率不超过39倍。胆大敢赌的投资者可以申购森泰股份。

　　风险提示：雪球里任何用户或者嘉宾的发言，都有其特定立场，投资决策需要建立在独立思考之上